배당 수익률 총정리

배당 수익률은 투자자들이 주식이나 기타 자산에 투자할 때 고려해야 하는 중요한 지표입니다. 배당 수익률은 투자한 자산으로부터 발생하는 현금 흐름을 나타냅니다. 다시 말해서, 배당 수익률은 투자자가 투자한 자산으로부터 얼마나 많은 현금을 받을 수 있는지를 알려주는 지표입니다.

배당 수익률 총정리

하지만 배당 수익률만으로는 충분하지 않습니다. 배당 수익률은 투자자들에게 중요한 정보를 제공하지만, 다른 중요한 지표들과 함께 고려해야 합니다. 예를 들어, 주가 수익비율(P/E ratio), 자기자본 수익률(ROE), 총자산 회전율 등은 배당 수익률과 상호작용하여 투자의 판단을 돕는데 중요한 역할을 합니다. 배당 수익률과 다른 중요한 지표들간의 상호작용을 분석하면 투자자는 더 나은 의사결정을 할 수 있습니다.

예를 들어, 배당 수익률이 상승하는데에는 기업의 성장이나 수익성이 높아진 것과 같은 다양한 요인들이 작용할 수 있습니다. 이러한 요인들을 함께 고려하여 투자를 결정하는 것이 중요합니다. 따라서, 배당 수익률은 투자자에게 중요한 지표이지만, 단독으로 보지 않고 다른 지표들과 함께 분석하는 것이 필요합니다.

배당금 소개

투자 포트폴리오에서 현금 흐름을 창출하는 데 주로 관심이 있는 투자자는 배당금에 세심한 주의를 기울입니다. 배당금을 지급하는 주식을 분석하는 데 사용되는 몇 가지 지표가 있는데, 그 중 하나가 배당 수익률입니다. 배당 수익률은 계산하고 이해하기 쉽습니다. 배당 수익률은 1년 동안 주식이 지급한 배당금을 주가로 나눈 값입니다. JP모건을 예로 들어보겠습니다. 2023년 1월 27일 JP 모건의 주가는 140.32달러였습니다.

지난 12개월 동안 JP 모건은 총 4달러의 배당금을 지급했습니다. JP Morgan의 배당 수익률은 지급된 배당금을 주가로 나눈 값입니다.

• 배당 수익률 = 연간 배당금 / 주가
• 2.85% = $4.00 / $140.32

대부분의 미국 기업은 분기별로 배당금을 지급합니다. 유럽과 아시아 기업은 보통 1년에 한 번 배당금을 지급합니다. 어느 쪽이든 작년에 지급된 모든 배당금을 살펴볼 것입니다.

순방향 배당 수익률

지금까지는 과거에 지급된 배당금을 보고 배당 수익률을 계산했습니다. 그러나 오늘 주식을 매수하면 더 이상 배당금을 받을 수 없습니다. 이러한 이유로 많은 투자자는 가능한 경우 예상 배당 수익률이라고도 하는 선도 배당 수익률을 선호합니다. 선도 배당 수익률은 향후 12개월 동안 지급될 것으로 예상되는 배당금을 사용하여 계산됩니다. 보시다시피, 이 지표는 오늘 주식을 매수한 투자자가 받을 것으로 예상되는 배당금이기 때문에 몇 가지 장점이 있습니다.

JP Morgan을 예로 들면, 애널리스트들은 향후 12개월 동안 총 4.20달러의 배당금이 지급될 것으로 예상하고 있습니다. 이는 회사가 지난 12개월 동안 지급한 배당금보다 약간 높은 수준입니다. 따라서 선도 배당 수익률은 조금 더 높아질 것입니다.

• 선도 배당 수익률 = 예상 연간 배당금 / 주가
• 3.00% = $4.20 / $140.32

배당금이란?

이 뻔한 질문을 왜 하는지 궁금하다면, 배당금만을 목적으로 투자하는 것은 때때로 위험할 수 있기 때문입니다. 일반적으로 배당금은 회사가 이익의 일부를 재투자하는 대신 주주에게 지급하기로 결정한 부분입니다. 여기서 "일반적으로"라고 말하는 이유는 항상 그런 것은 아니기 때문입니다. 이를 이해하는 것이 기업이 지급하는 배당금의 지속가능성을 파악하는 데 중요합니다. 일반적으로 높은 배당은 좋은 일이지만, 이러한 배당은 지속 가능해야 합니다.

기업이 생산성 여부와 관계없이 단순히 자산을 유동화한다는 이유로 고배당을 지급하는 경우, 자산 매각은 기업의 정상적인 사업 운영의 일부가 아니라는 점을 고려해야 합니다. 따라서 향후 어느 시점에 배당금을 삭감해야 할 것입니다.

배당금 비율

대부분의 경우 기업은 수익 창출을 통해 배당금 지급에 필요한 자금을 조달합니다. 네슬레를 예로 들어 보겠습니다. 2019년에 네슬레는 127억 2400만 스위스프랑의 수익을 올렸습니다. 이 중 77억 9,500만 스위스 프랑을 배당금 지급에 사용하기로 결정했습니다. 이 데이터를 통해 네슬레의 배당성향, 즉 주주에게 배당금 형태로 지급되는 이익의 비율을 계산할 수 있습니다.

• 배당성향 = 연간 배당금 / 연간 이익 = 7,795 / 12,724 = 62%.

• 배당성향 = 주당 배당금 / 주당 순이익 = 2.70 / 4.30 = 61%(반올림으로 인한 차이)

이는 수익의 62%가 배당금 재원으로 사용되었다는 의미입니다. 수익의 38%는 재투자를 위해 회사가 보유했습니다. 이익의 62%가 주주에게 지급된다는 사실은 회사가 그 돈을 보유하는 것을 정당화할 만큼 사업을 확장하고 성장시킬 수 있는 매력적인 기회가 많지 않다는 것을 의미합니다. 따라서 배당성향을 살펴보는 것은 기업의 성장 기회를 이해하는 데에도 유용합니다.

결국 성장률이 높을수록 향후 주가가 상승할 가능성이 높습니다. 배당금을 지급하지 않는다는 의미인 0%의 비율은 일반적으로 아마존과 같이 성장하는 회사와 관련이 있습니다. 일부 성장 기업은 이익이 없지만 향후 이익이 발생할 것으로 예상됩니다. 배당성향이 40% 미만으로 낮다는 것은 회사가 확장할 여지가 많다는 것을 의미합니다. Apple의 경우 이 비율은 약 25%입니다.

40%에서 70% 사이의 배당률은 성장 기회가 적은 성숙한 기업에서 더 흔합니다. 이러한 기업 중 상당수는 매우 강력한 시장 지위를 가지고 있으며 인지도가 높은 브랜드입니다. 따라서 낮은 성장률에도 불구하고 안정적인 수익을 올리고 있습니다. 배당성향이 70%를 넘는 기업도 있습니다. 이 비율이 실제로 100%인 극단적인 상황을 상상해 보십시오. 이는 모든 수익이 배당금으로 지급된다는 것을 의미합니다.

이는 위험한 상황이며 단기적인 사고의 신호입니다. 회사가 자본을 잃고 있고 이익의 일부로 자산의 감가상각을 감당할 수 없기 때문입니다. 마지막으로, 부채 비율이 100%를 초과하는 것을 볼 때마다 조사해야 합니다. 이는 회사가 자산을 매각하거나 현금 보유고를 사용하여 배당금을 지급하고 있다는 의미이며, 이는 매우 걱정스러운 일이며, 더 나쁜 경우 돈을 빌려서 배당금을 지급하는 것은 매우 위험할 수 있습니다.

이런 일이 발생하면 보통 가까운 시일 내에 배당금이 삭감될 것이라고 가정하는 것이 안전합니다. 결과적으로 이러한 회사의 배당 수익률은 완전히 무시할 수 있습니다.

결론

배당금 수령은 투자의 큰 이점 중 하나입니다. 그러나 중요한 것은 이러한 배당금이 강력하고 견고한 이익의 결과라는 것입니다. 결국 배당금을 지급한다고 해서 주주에게 가치가 창출되는 것은 아닙니다. 가치는 수익과 성장에서 비롯됩니다. 배당금을 지급하지 않는 우량 주식에서 현금을 마련하려면 주식을 팔기만 하면 됩니다. 이는 배당금을 받는 것과 크게 다르지 않습니다.

사실 세금을 내야 하는 경우 배당금 지급 자체가 주주 가치를 훼손하는 경우가 많습니다. 배당이 지급되면 주가는 정확히 같은 금액만큼 하락하지만 주주는 배당금에 대한 세금을 납부해야 하기 때문입니다. 간단한 예를 통해 어떤 일이 발생하는지 이해해 보겠습니다: 배당금 지급 전: 주식이 100달러에 거래되고 있는데 내일 5달러의 배당금이 지급됩니다. 따라서 주주는 100달러 상당의 주식을 보유하게 됩니다.

배당금 지급 후: 이제 주식은 95달러에 거래됩니다. 주주는 배당금에 대해 20%의 세금(1달러)을 납부해야 했습니다. 이제 주주는 95달러 상당의 주식과 4달러의 현금을 보유하게 되었습니다. 결과적으로 순 손실은 1달러입니다. 배당을 지급하지 않는 우량 주식에서 현금을 마련하려면 주식을 팔기만 하면 됩니다. 이는 배당금을 받는 것과 크게 다르지 않습니다.

여기에 게시되는 모든 글은 투자조언이 아닌 금융 정보 게시글입니다. 어디까지나 공식적인 의견이 아닌 개인적이고 주관적인 견해를 나타내며 언제든지 예고 없이 변경될 수 있습니다. 투자에는 상당한 위험이 따릅니다. 투자의 책임은 언제나 투자자 본인에게 있음을 알려드립니다. 

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