주식의 매출 대비 주가 비율(P/S)

주식 분석에 가장 많이 사용되는 두 가지 지표는 주가수익비율과 배당 수익률입니다. 주가수익비율은 주식의 현재 가격과 기업의 주당 이익을 비교하여 기업의 가치를 평가하는 지표입니다. 주가수익비율이 높을수록 해당 주식이 고평가되었을 가능성이 있고, 낮을수록 저평가되었을 가능성이 있습니다.

주식의 매출 대비 주가 비율(P/S)

배당 수익률은 기업이 주주에게 지급하는 배당금의 비율을 나타내는 지표입니다. 높은 배당 수익률은 주주에게 더 많은 수익을 제공할 수 있으므로 투자자에게 매력적일 수 있습니다. 또한 매출 대비 주가 비율은 기업의 매출액과 주식의 가격을 비교하여 기업의 가치를 평가하는 지표입니다. 이는 기업이 실제로 얼마나 많은 수익을 창출하는지를 알려주는 중요한 지표입니다.

매출 대비 주가 비율이 높을수록 기업의 가치가 높은 것으로 판단할 수 있습니다. 따라서 이러한 지표들은 다양한 유형의 기업을 분석하고 투자할 때 핵심적인 역할을 합니다. 또한 주식 시장에 거품이 있는지 여부를 판단하는 데 도움이 될 수 있으므로 투자자들에게 중요한 정보를 제공합니다.

주가매출비율 소개

주식의 주가매출비율을 통해 기업의 가치를 총 매출과 비교할 수 있습니다. 기본적으로 기업의 가치가 연간 매출의 몇 배인지를 보여줍니다. 주가매출비율을 살펴보는 것이 매우 유용한 이유는 여러 가지가 있습니다. 개별 주식뿐만 아니라 전체 섹터 또는 주식 시장을 분석하여 저평가, 고평가 또는 적정 가치 여부를 판단하는 데 사용할 수 있습니다. 또한 빠르게 성장하고 있지만 아직 큰 수익을 창출하지 못하는 기업을 분석하는 데 매우 유용한 지표입니다.

P/S 비율 계산 방법

• 주당 가격(2020년 6월 26일): $353.63
• 주당 순이익(2019 회계연도): $60.03
• P/E 비율 = 353.63 / 60.03 = 5.89

• 시가총액(2020년 6월 26일): 1조 5,333억 달러
• 총 매출(2019 회계연도): 2,601억 7,400만 달러
• 가격 대비 매출 비율 = 1,533,000 / 260,174 = 5.89

보시다시피 두 공식 모두 동일한 결과를 산출합니다. 이 경우 2020년 중반에 Apple의 매출 대비 가격 비율은 6에 약간 못 미칩니다. 이 비율이 높은지 낮은지 판단하는 것은 계산하는 것보다 더 어렵습니다. 과거에 회사의 매출 대비 가격 비율을 살펴보는 것이 유용합니다. 예를 들어, 2015년 말에 Apple의 비율은 2.74였습니다. 그 후 4년 반 동안 연간 매출은 11% 증가했지만 주가는 140% 상승했습니다.

이러한 '단절'로 인해 매출 대비 주가 비율이 더 높아졌습니다. 이는 애플이 2020년 중반에 적어도 과거 밸류에이션에 비해 비싼 수준에서 거래되고 있었다는 것을 의미할 수 있습니다.

가격 대비 판매 비율을 사용하는 방법

매출 대비 가격 비율을 모니터링하는 것이 가장 유용한 상황에 대해 논의해 보겠습니다.

고성장 기업

P/S 비율의 가장 큰 용도 중 하나는 성장률이 매우 높은 회사를 평가하는 것입니다. 이러한 회사는 종종 이익이 매우 낮거나 없는 경우가 많습니다. 이익 부족은 일반적으로 회사가 사업을 수익성 있게 운영하는 것보다 성장에 더 집중하고 있다는 사실로 설명할 수 있습니다. 즉, 단기적인 수익 창출이 목표가 아닙니다. 목표는 미래에 높은 수익을 올릴 수 있는 규모로 성장하는 것입니다.

이러한 기업을 분석할 때 주가수익비율은 쓸모가 없으므로 주가순이익비율을 통해 해당 기업의 잠재력을 알 수 있습니다. 예를 들어, 이익이 없고 P/S 비율이 10인 회사가 있다고 가정해 보겠습니다. 업계에서 더 많은 연결 회사의 이익률과 회사가 앞으로 어떻게 성장할지 알면 미래 이익을 추정할 수 있습니다.

이익이 없는 성숙한 기업

성숙한 기업도 특히 경기 침체기나 업계가 변화하는 시기에는 수익이 낮거나 없을 수 있습니다. 그러나 향후에는 상황이 개선될 수 있습니다. 이러한 기업은 매출 대비 가격 비율을 사용하여 분석할 수도 있습니다. 회사의 현재 비율을 업계에서 비슷하지만 수익성이 좋은 다른 회사의 비율 또는 회사 자체의 과거 P/S 비율과 비교할 수 있습니다. 이 경우의 목표는 회사의 가치를 평가할 수 있는 기준점을 확보하는 것입니다.

이익은 반드시 매출에서 발생해야 하므로 P/S는 해당 기업의 미래 잠재력을 나타내는 지표입니다.

주식 시장 거품을 식별하는 방법

주가순자산비율이 유용한 또 다른 이유는 개별 주식 또는 전체 주식 시장에 거품이 있는지 분석하는 데 사용할 수 있기 때문입니다. 또는 반대로 주가가 너무 낮아 랠리가 임박했는지 확인할 수도 있습니다. 주가수익비율은 일반적으로 유용하지만, 기업이나 경제의 펀더멘털에 의해 정당화되지 않고 일시적으로 예외적으로 이익이 상승할 수 있습니다. 이는 이익 마진이 갑자기 상승할 때 발생합니다.

이는 인플레이션이 발생하기 전에 발생할 수 있습니다. 그러나 일부 예외가 있기는 하지만, 한 기업이 업계에서 독보적인 지위를 차지하여 지속적으로 마진을 높일 수 있는 경우는 드뭅니다. 기업 부문 전체에 대해서도 마찬가지입니다. 기업 이익이 비정상적으로 높은 시기에는 주가가 상승하더라도 높은 이익 수준으로 인해 인위적으로 낮게 보이기 때문에 주가수익비율이 버블을 나타내지 않을 수 있습니다.

그러나 P/S 비율은 이러한 상황에서 매우 유용할 수 있습니다. 수익을 보면 기업의 비즈니스가 실제로 성장하고 있고 주가 상승을 정당화하는 것인지, 아니면 일시적인 이익 급등을 경험하고 있는 것인지 알 수 있습니다. 일반적으로 주식 시장에도 동일한 논리를 적용할 수 있습니다. 이를 위해 전체 주가지수의 주가순자산비율을 분석할 수 있습니다.

수익은 이익보다 훨씬 안정적이기 때문에 P/E 비율은 크게 오르지 않으면서 P/S 비율이 급격히 상승하면 거품이 끼어 있을 가능성이 높습니다. 그리고 거품은 결국 터지는 경향이 있습니다. 마찬가지로 불황이 오면 매출보다 이익이 훨씬 더 많이 떨어집니다. 따라서 P/E 비율의 유용성이 떨어집니다. 다시 말하지만, 주가순자산비율은 주식 시장이 저평가되어 있고 반등할 때가 되었음을 나타낼 수 있습니다.

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